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周二A股日内窄幅波动，两市成交0.96万亿元。期权市场交投活跃度降温。

科创50ETF期权成交11.06万张，较前一交易日回落近半，而持仓量增幅超过8%。从成交最为活跃的华夏科创50ETF期权市场来看，当月合约总计增持3.30万张，其中认购在平值和浅虚值部位合计增持近1.65万张，占认购总增持量的77.46%；认沽也在平值和浅虚值部位集中增持，占认沽总增持量的92.3%。预计后市上行压力增大。

50ETF期权成交量下降38.12%，而持仓量增加10.70%。当日50ETF期权成交187.96万张，较前一交易日的303.75万张减少115.79万张；持仓230.59万张，较前一交易日的208.29万张增加22.30万张。从当月合约各执行价的持仓变动情况来看，当月合约合计增持15.89万张，其中认购增持11.63万张、认沽增持4.25万张。认购、认沽在浅虚值部位均有所增持，但认购在虚值部位增持幅度更大且范围更广，预计后市上行压力增大。

沪深300期权持仓量持续回升，而成交量回落。中金所沪深300股指期权成交量降幅最大，为36.30%；深证300ETF期权成交量涨幅最小，为31.46%。深证300ETF期权持仓量增幅最大，为14.99%；中金所沪深300股指期权持仓量增幅最小，为6.59%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓变动情况来看，当月合约总计增持8.60万张，其中认购增持6.46万张、认沽增持2.14万张。认购、认沽在虚值部位均增持，且认购在虚值部位增持更多，预计后市宽幅振荡为主。

中证1000股指期权持仓量为10.57万张，较前一交易日增加6.11%。其中，当月合约总计增持4036张，认购增持2972张、认沽增持1064张。上证500ETF期权、深证500ETF期权、创业板ETF期权持仓量不同程度回升，而成交量有所下滑，认购、认沽在虚值部位均增持，且认购增持集中在中度虚值部位，预计后市宽幅振荡为主。

目前，上证50ETF当月平值期权隐含波动率为15.98%，较前一交易日的16.30%有所回落；上证300ETF期权隐含波动率为18.86%，较前一交易日的17.97%小幅走高。历史波动率明显走强，50ETF30日历史波动率为16.16%，沪深300指数30日历史波动率为15.01%。50ETF期权认购和认沽波动率价差走强，合成标的重回平水状态。

整体来看，指数放量上行后窄幅振荡，隐含波动率虽有回落但仍处高位，持仓上认购和认沽在浅虚值部位增持，且认购增持力度更大，投资者牛市价差多头组合可继续持有。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0012925）